过去一周，临储菜油拍卖的传闻如同“十九大”一样牵动着油脂人敏感的神经。从上周四传闻十九大以后开始拍卖临储菜油，菜油期价当日暴跌124点，到本周三传闻临储菜油暂时不拍卖了，菜油期价又劲升106点，连日的反弹不仅收回之前跌幅，更是升至一个月高位，菜油俨然成为引领油脂市场的带头大哥。

自8月份以来，临储菜油拍卖的消息就不断发酵。四季度是菜油消费的旺季，也是国产夏收菜籽消耗殆尽，临储拍卖启动的季节，如同去年10月12日开始拍卖菜油一样，市场等待着今年临储菜油拍卖的靴子在10月份落地。巧合的是“十九大”也在10月份召开，认为肯定要拍卖的人只能耐心等待“十九大”结束后的消息。在此过程中菜油期价反复震荡，并没有走出明确的方向。

事实上，当前临储菜油库存已经不多，总量也仅是去年一个月的投放量，即使拍卖也不能对市场带来更大的冲击，而且确确实实会“越拍越少”，已经是稀缺品种。轮换菜油也不会给出5800元/吨的价格销售，毕竟去年拍卖溢价很高，今年剩余量更少，没有理由独家销售的国产菜油还会便宜抛售，更没有明年6月前必须出库的说法。因此说拍卖并不可怕，轮换也不一定全是利空，静待新的消息，不必过分解读。

监测显示，当前沿海地区菜油库存在36万吨，较上周同期减少4万吨，较前期的高点下降14万吨。上一轮拍卖的菜油主要集中在有小包装品牌及罐容的油厂手中，贸易商几乎没有库存，由于货权集中并不能对市场形成冲击。如果不进行新的拍卖或轮换，四季度菜油供应将偏紧，菜油价格有望继续保持强势，但菜籽、菜油进口利润打开（昨日新增1万吨菜油买船）、豆油库存高企依然是限制菜油价格涨幅的主要因素。建议菜豆油价差在700元/吨以上谨防回调。